五、债券融资的条件及程序？
　　1、 债券发行的条件：
　　（1）发行额：债券发行数量应有一个合理的界限。确定债券发行数量多少主要考虑四方面的因素。一是要考虑发行人资金需要。二是要考虑市场的需求状况和该种债券对市场的吸引力。三是要考虑发行人未来的盈利能力和偿债能力。四是考虑通货膨胀率和市场利率的变动状况，如果通货膨胀率和市场利率趋于增大，可以适当多筹集资金。企业在对以上因素综合分析的基础上，并依据承销机构的专业性的建议，制定合理的发行额。企业发行债券数额不得突破国家关于“企业债券的总面额不得大于该企业的自有资产净值”的限制。
　　（2）期限：从债券的发行日起到还本日止的时间，称为债券的期限。一般将1年以内的债券称为短期债券，把1-5年称为中期债券，5年以上的称为长期债券。
　　（3）票面利率：是债券票面所载明的利率，即年利息额对票面金额的比率。票面利率的高低直接影响着债券发行者的筹资成本，是债券发行条件的重要内容。
　　（4）付息方式：债券的付息方式是发行人在债券有效期限内向债券持有人支付利息的次数和形式。一般把债券的付息方式分为一次性付息和分期付息两大类。
　　（5）计息方法：债券的计息方法是指根据债券的面值和票面利率计算利息额大小的方法。可分为单利计息、复利计息和贴现计息三种。
　　（6）偿还方式：债券的偿还方式是由债券发行者发行公债时明文规定的偿还条款决定的。有还本、债券替换、转换股票三种方式。
　　（7）发行价格：a、面值：是指债券的票面价值。它载明债券的面值的单位、数额和币种。b、发行价格：是债券投资者认购新发行的债券时实际支付的价格。c、发行价格的种类：债券的发行价格根据与面值的关系可分为三种：平价发行、溢价发行、折价发行。
　　（8）收益率：是指投资者获得的收益同投资总额的比率。通常用年收益来表示。
此外，债券发行条件还包括发行费用、税收地位、有无担保等项内容。
　　2、 债券发行方式：
　　（1）根据发行对象的范围划分，债券发行方式可分为公募发行和私募发行。
　　（2）按照是否有证券发行中介机构的参与划分，可分为直接发行和间接发行。
　　（3）根据债券发行条件及其投资者的决定方式划分，可分为招标发行和协商议价发行。
　　3、债券发行条件：
　　（1）发行程序：a、制定发行文件b、董事会决议c债券的信用评级d、发行人与承销人谈判e、组织承销集团f、申报发行及办理各种发行手续g、签定承销合同h、发布公告，向公众出售债券
　　（2）申请材料：根据我国《企业债券管理条例》的规定，企业发行企业债券必须按照条例的规定进行审批。中央企业发行债券，由中国人民银行会同国家计划委员会审批；地方企业发行债券，由中国人民银行省、自治区、直辖市、计划单列市分行会同同级计划主管部门审批。企业申请发行企业债券，应当向审批机关报送下列文件：a发行企业债券的申请书；b营业执照；c发行章程；d经会计师事务所审计的企业近3年的财务报告；e审批机关要求提供的其他材料。企业发行债券用于固定资产投资，按照国家有关规定需要经有关部门审批的，还应当报送有关部门的审批文件。

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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　供稿人：陈曦