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风险投资管理

日期:2009-10-12

一、 风险投资定义
  风险投资又称创业投资,它与一般的投资工具不同,它具有高风险、高回报、高收益并存的特点。现在在全球对风险投资的定义没有一个统一的观点。这里有几家国际权威性机构的定义:
  1欧洲风险投资协会的定义是风险投资是一种由专门的投资公司向具体巨大发展潜力的成长型、扩张型或重组型的未上市企业提供资金支持并辅之以管理参与的投资行为。
  2国际经济合作和发展组织(OECD)认为,凡是以高科技知识为基础生产与经济技术密集的创新产品或服务的投资,都可以视为风险投资。
  3我国在人大常委会《关于尽快发展风险投资事业的提案》中认为,风险投资是一种把资金投向蕴藏着失败危险的高技术及其产品的研究开发领域,旨在促进高技术成果尽快商品化,以取得高资本收益的投资行为。
  在这里我们认为,风险投资是指由具有专业性的投资机构或金融投资家把资金投向有高成长、高回报的新兴的高科技技术企业,以期待成功后取得高资本回报的投资行为。
二、风险投资的特点:
  第一 没有担保、高风险、高收益。这一点我们用一个初步的估算来论证:一般来说,有一百家高科技技术项目,只有10%左右能够受到风险投资青睐。在这10%当中,的50%是投资失败的。40%到30%是不赚不赔或稍有微利的。只有10%—20%大获成功,取得高收入的回报。
  第二 风险投资是流动较小的中长线投资。首先,风险投资一般具有3—8年的投资周期。其次,风险基金是投资于一定行业的高科技项目和成长型企业,对不同的项目和不同的产业进行分散性投资。正所谓不要把鸡蛋都放在一个篮子里的道理是一样的。这样会大大减少风险投资家的风险。 
三、有别于普通股权投资的权益投资。
  风险投资不是一种银行借贷资本,而是一种股权投资的权益资本,它的目的和方式不是看中投资对象当前的盈亏,而是看中它未来发展的前景和资本的增值。在将来会通过上市出售股权等退出机制取得高额回报。
四、风险投具有循环性风险资本动作
  风险投资不向一般投资那样呈间断性,而是一种“投入—回收—再投入”的方式进行的。风险投资者在企业的创业阶段及其他各发展阶段投入资金,一旦创业成功,他们便在风险市场转让股权或抛售股票,从而回收资金。
五、目前孟繁旭律师事务所进行的相关活动:
  2003年10月21日我所陈曦律师前去上海参加了由世界资源研究所、美国花旗银行、壳牌集团组织的风险投资论谈。在这次会议上,我国的环保企业深受国外风险投资家的青睐。

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