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温州老板落跑事件引发的思考

来源：黑龙江孟繁旭律师事务所 日期：2012-08-11

　　2011年4－9月份频繁有温州老板因资金链断裂落跑、跳楼的报导，社会影响较大。因此产生的“多米诺骨牌”效应，与落跑企业相关联的上下游中小企业老板纷纷落跑。温州企业一直是我国经济行业的领头羊，商业信用、业内口啤良好，究竟是什么原因导致此现象发生的呢？
　　民进中央经济委员会副主任、中国中小企业协会副会长、温州中小企业发展促进会会长周德文对于时下温州老板面临的困境，打了一个形象的比喻"九个盖子盖十口锅"，以此来形容流动性资金捉襟见肘的窘境。
　　随着中央银行紧缩政策的实施，因信用水平低、缺乏抵押物等先天不足，中小型企业成为银行紧缩贷款的首选对象。据调查，有65%的中小企业自称无法得到贷款，信贷紧缩导致企业融资困难，直接影响企业业绩，业绩下滑，资金回流困难，企业被迫通过其他途径融资，但融资困难且代价较高，经济活动循环中断，终导致资金链断裂。但信贷紧缩是一种总体现象，并非个别现象，信贷紧缩仅仅是企业所面临的各类风险其中之一，并不意味信贷紧缩即资金链断裂，为何中小企业无法承受信贷约束带来的影响呢，这其中原因是多方面的，有国际金融危机的影响，有国家政策的多变性，有行政机关管理的缺失，更有企业自身缺陷无法抗衡各类风险等原因。在特定的经济转型时期，“温州老板跑路”现象反映出中小型企业在这个时期与经济发展的不适应和弱势。笔者认为，中小型企业要良好发展，就一定要寻求一种适合自身特点，既科学又有效的管理机制，才会从根本上抵抗各类风险。笔者对此提出几点建议。
　　一、在社会经济发展中，风险始终于利益共存，企业不仅要生存，更要发展壮大，就要建立科学、有效的公司治理结构，才能有效对抗经济发展中无处不在的各类风险。
　　公司治理结构（又称法人治理结构、公司治理系统、公司治理机制），是一种对公司进行管理和控制的体系。是指由所有者、董事会和高级执行人员即高级经理三者组成的一种组织结构。
　　1、中小型企业首先要摒弃原始的管理制度，要建立科学、有效的现代化企业制度。现代企业制度区别于传统企业的根本点在于所有权和经营权的分离，或称所有与控制的分离，从而需要在所有者和管理者之间形成一种相互制衡的机制，用以对企业进行管理和控制。现代企业中的公司治理结构正是这样一种协调股东和其他利益相关者关系的一种机制，它涉及到激励与约束等多方面的内容。简单地说，公司治理结构就是处理企业各种契约关系的一种制度。
　　2、公司治理的核心是所有权与经营权相分离的情况下，合理的分配权责，使所有者不干预公司的日常经营，同时保证管理者能以股东的利益和公司的利润最大化为目标。公司治理结构就明确了董事会、管理者、股东和其他利害相关者的责任和权利分布，及决策公司事务时应遵循的规则和程序。
　　如何能有效的平衡所有者与管理者之间，管理者与不同集团之间的利益关系涉及到企业的效率、业绩，甚至成败。那就需要一系列相应的制度，这就是公司治理结构理论。
　　公司治理结构的内容由一系列契约规定。这些契约包括正式契约和非正式契约。公司治理结构狭义地讲是指投资者（股东）和企业之间的利益分配和控制关系，包括公司董事会的职能、结构、股东的权利等方面的制度安排；广义地讲是指企业组织方式、控制机制和利益分配的所有法律、机构、制度和文化的安排。它所界定的不仅是所有者与企业的关系，而且包括相关利益集团（管理者、员工、客户、供货商、所在社区等）之间的关系。现在我们讲公司治理结构时是指广义的公司治理结构。正式契约包括政府颁布的适用于所有企业的法律，如公司法、破产法、劳动法等等，也包括企业自己的正式规定，如公司章程以及各种合同。非正式契约指由文化、社会习惯而形成的行为规范。这些规范没有具体化为成文的合同，从而不具有法律上的强制性，但却在实实在在地起作用，如一些企业的终身雇用制或者对在一定时期内保持工资不变的承认。公司治理结构决定企业为谁服务（目标是什么），由谁控制，风险和利益如何在各个利益集团中分配等一系列根本性问题。
　　二在建立公司治理结构的基础上，应逐步完善公司治理结构。公司治理结构是用以处理所有权与经营权相分离而产生的委托代理关系的制度安排，是公司制度发挥作用的基础。我国中小型企业要实现可持续发展，要逐步完善公司治理结构，根据《公司法》的要求，规范股东会、董事会、监事会和经理层的职责，做到各负其责、协调运转、有效制衡。分析公司治理的发展趋势，借鉴国外企业的普遍做法，构建多元化股权结构，强化约束机制，引入对高级管理人员的激励和约束制度，构建公司治理文化建设等。笔者着重从以下几点分析：
　　一、构建多元化股权结构。目前我国中小型企业，甚至一些较大规模的企业一般由家族股东、高级管理者和其他中小股东组成，其缺点是容易造成治理机制形同虚设，所以构建多元化股权结构就相当重要。积极引入外部投资者、战略投资者，实现股权结构的外部化和多元化，由“一股独大”的股权结构向适度集中条件下的多个股东分享控制权的制衡股权结构转变，逐步实现股权适度分散化和外部化。有了外部股权的参与，形成权力制衡机制，从而提高治理效率，降低代理成本。
　　二、强调公司治理结构的作用、目的
公司治理结构是一种股东有限责任制度和两权分离条件下，公司诸机关权利分立，以权制权的制度安排。它存在的目的是公司各机关要履行自己的职责，既不越权，又不滥权，规范行为，各司其职，才得以保证公司规范高效地运作。所以，公司治理结构在企业运行中起着至关重要的作用。建立公司治理结构可以根本上解决涉及公司成败的两个基本问题。
　　一是如何保证投资者（股东）的投资回报，即协调股东与企业的利益关系。在所有权与经营权分离的情况下，由于股权分散，股东有可能失去控制权，企业被内部人（即管理者）所控制。这时控制了企业的内部人有可能做出违背股东利益的决策，侵犯了股东的利益。这种情况引起投资者不愿投资或股东“用脚表决”的后果，会有损于企业的长期发展。公司治理结构正是要从制度上保证所有者（股东）的控制与利益。
　　二是如何协调企业内各利益集团的关系。这包括对经理层与其他员工的激励，以及对高层管理者的制约。这个问题的解决有助于处理企业各集团的利益关系，又可以避免因高管决策失误给企业造成的不利影响。在蒙牛案例中已有阐述，不再赘述。（先述）
　　1如何保证股东的投资回报？根据公司本身具有的“利益性”特色，建立公司治理结构目的在于如何提高公司的效率，使所有者、股东的利益最大化。现代化企业的治理结构形式导致企业专业化管理。风险由所有者、持股者（股东）承担，战略发展和决策由管理者进行。
　　随着科学技术日新月异的发展，市场经济日益发达，企业的规模越来越大，活动领域范围日益扩大，现今社会凡是由股东会或老板拍板定夺的时代逐渐退出经济历史舞台，随之而来是股东将公司资产交给专业管理者运营的时代，这种委托代理模式是生产力发达的必然要求。这种委托代理模式导致公司内部权力分配的变化，这种变化能提高公司的运作效率，降低公司决策的时间和成本。但正如代理理论所述，委托与代理利益的不一致性，也就存在代理权限的滥用性，此时，建立公司治理结构又可以确保股东投入资产的安生、保值和增值。但另一方面，对管理者的监督约束不能仅停留在看家守业方面，为提高公司的效率和开拓发展公司业务，还应对管理者实施激励约束机制，调动经营者内在积极性推动其追求公司效率，使经营者的利益与股东利益最大限度的一致化，消除两者利益矛盾。
　　从以上一系列公司治理结构中的制度安排可以看到，公司治理结构解决的核心问题：所有权与经营权的分离，两权制衡，必须通过一系列制度和契约来监督、制约、激励约束管理者，以控制管理者实施股东营利目的和实现公司存在的社会目的。
　　温州老板落跑事件所反映的问题是深刻的，不合理的负债融资对于治理机构尚不建全的中小型企业引发的后果是严重的，中小型企业只有完善自身，加强自身积累，以积累再投入进行技术创新，加强新型产品建设，才能成功转型，这不仅发展了企业也同时增加了企业信贷信用，不在举债负重的条件下艰难前行，否则一旦遇到较大风险，企业将不堪重负。危机即转机，中小型企业只有通过建立、健全科学、有效的公司治理结构，才能进入发展、扩大的良性循环轨道。

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